Phân Tích Thị Trường - 03/12/2025

Chứng khoán Mỹ tăng nhờ kỳ vọng cắt giảm lãi suất – Nasdaq tăng 0.6%

Chứng khoán Mỹ tăng trong phiên qua khi nhà đầu tư tiếp tục đặt cược mạnh vào khả năng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) cắt giảm lãi suất vào tuần tới. Chỉ số Dow Jones tăng 0.39% đóng cửa tại 47,474, S&P 500 tăng 0.25% lên 6,829, trong khi Nasdaq dẫn đầu với mức tăng 0.59% lên 23,413. Lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 2 năm giảm 2.2 điểm cơ bản xuống 3.508%, còn lợi suất 10 năm giữ ổn định ở 4.086%. Đồng USD tiếp tục giảm so với các đồng tiền chủ chốt, mất 0.07% xuống 99.35 theo DXY. Giá dầu giảm do vẫn còn bất ổn xung quanh các cuộc đàm phán hòa bình Nga–Ukraine; Brent giảm 1.25% xuống 62.38 USD/thùng, WTI cũng giảm 1.25% xuống 58.58 USD/thùng. Giá vàng giảm 0.58% xuống 4,206.95 USD do áp lực chốt lời sau những phiên tăng mạnh trước đó.

Thị trường định giá khả năng cắt giảm 25 điểm cơ bản từ Fed

Nhà đầu tư tiếp tục kỳ vọng mạnh mẽ về việc Fed cắt giảm 25 điểm cơ bản tại cuộc họp tuần tới. Với việc các quan chức Fed bước vào giai đoạn “im lặng” trước cuộc họp, thị trường đang giao dịch dựa nhiều vào kỳ vọng sẽ có cắt giảm vào thứ Tư tới, với lợi suất ngắn hạn gần mức thấp nhất trong năm. Xác suất định giá hiện khoảng 90% cho việc giảm 25 điểm cơ bản, 66% khả năng giữ nguyên lãi suất trong tháng 1 và 25% khả năng hai lần cắt giảm trong các cuộc họp sắp tới. Do đó, dư địa cho bất ngờ diều hâu gần như không còn, và rủi ro thị trường chủ yếu nằm ở các đợt điều chỉnh nếu dữ liệu kinh tế mạnh hơn dự kiến, đặc biệt là chỉ số Core PCE, chỉ số lạm phát được Fed ưa chuộng sẽ công bố vào thứ Sáu.

Ngày giao dịch bận rộn sắp tới

Lịch kinh tế hôm nay dự kiến sẽ khá sôi động. Trong phiên Á, Australia sẽ công bố GDP mới nhất (dự kiến tăng 0.7% so với tháng trước). Phiên Âu, Thụy Sĩ công bố CPI (dự kiến -0.1% m/m) và sau đó Chủ tịch ECB Christine Lagarde phát biểu. Trong phiên Mỹ, các chỉ số quan trọng gồm ADP Non-Farm Employment Change (dự kiến 5,000), ISM Services PMI (dự kiến 52.0) và tồn kho dầu thô hàng tuần (dự kiến -1.9 triệu thùng) sẽ được theo dõi sát để đánh giá sức mạnh nền kinh tế và định hướng chính sách Fed.