市场分析 - 2025年7月25日

科技股再创历史新高 – 纳指上涨0.2%

受Alphabet亮眼财报和贸易利好消息推动，美国科技股隔夜上涨，带动标普和纳指双双刷新历史高点。道琼斯指数下跌0.70%，但标普微涨0.07%，纳指上涨0.18%，再创新高。美债收益率回升，2年期国债收益率上升3.7个基点至3.917%，10年期收益率上涨1.6个基点至4.396%。美元走强，美元指数（DXY）上涨0.3%至97.51，而欧元因欧洲央行维持利率不变而走弱。油价因俄罗斯可能削减出口的消息上涨，但由于有传言称雪佛龙可能在委内瑞拉恢复生产，涨幅部分收窄。布伦特原油上涨1.23%，收于69.35美元，WTI上涨1.44%，收于66.19美元。避险需求减少，黄金价格继续回落，收跌0.55%，报3,368.15美元。

美联储再次成为关注焦点

美联储将在下周公布最新利率决议。在正常市场环境下，此次会议本可平稳度过，因为市场几乎已完全预期本次将维持利率不变。然而，由于总统特朗普对美联储主席鲍威尔施加政治压力，此次会议可能“风波不断”。昨天，特朗普造访美联储总部，并在公开场合对鲍威尔进行“羞辱”，这也是其政府数月来不断施压的一部分。当前鲍威尔是否能继续担任主席成为市场关注焦点。不过数据显示，目前尚无理由支撑美联储在本月降息。如果下周公布的就业数据依然强劲，市场对9月降息的预期（目前为60%）可能也将被推迟。预计未来几天美联储仍将“好戏不断”。

周末前经济日历较清淡

今日是本周交易的最后一个交易日，宏观经济数据相对清淡，但三大交易时段仍有重要数据公布，且地缘政治方面可能有新进展。日本东京CPI年率录得2.9%，略低于市场预期的3.0%，市场反应温和。伦敦时段将公布英国零售销售数据（预期环比增长1.2%），接着德国将发布IFO商业景气指数（预期为89.1）。纽约时段关注美国6月耐用品订单（预期环比下降10.4%）和核心耐用品订单（预期环比上升0.1%）。不过，交易员仍预期地缘政治动态将主导本周收盘前的市场情绪。