市场分析 - 2025年6月27日

美国股市再次收涨 - 纳指上涨1%

美国股市昨日继续上涨，投资者关注美联储可能的降息及贸易协议的利好消息。中美已达成贸易框架协议，印美接近达成协议，推动风险资产上涨，主要股指均上涨，道琼斯指数上涨0.94%，纳斯达克上涨0.97%，标准普尔上涨0.80%，收盘接近历史高点。美国国债收益率下跌，2年期收益率下跌6.7个基点至3.713%，10年期下跌5.3个基点至4.238%。美元指数继续走低，下跌0.25%至97.30，油价小幅上涨，布伦特原油上涨0.13%至67.77美元/桶，WTI上涨0.52%至65.26美元/桶。黄金维持近期区间，收盘微跌0.11%，报3328.06美元/盎司。

美联储降息预期成为市场焦点

随着地缘政治风险近几日缓解，基本面开始重新受到投资者关注，但持续时间尚不确定。美联储始终是投资者关注的焦点，近期降息预期有所上升。鲍曼（Michelle Bowman）表示7月降息是可能的，但市场多半未对此寄予厚望，特别是她为特朗普任命。市场目前为下次会议定价降息概率约为20%。美国数据向降息方向发展，但关税问题依然是大多数美联储成员，包括鲍威尔的关注重点。9月会议降息25个基点的概率大幅上升至75%，一周前为56%，一个月前为47%。投资者将密切关注这一预期，今天公布的PCE数据和关税更新预计将带来更多波动。

今日交易者关注的通胀数据

未来几个交易日，交易者将继续关注基本面，一系列重要通胀数据即将发布。地缘政治风暴近日有所缓解，但近期波动仍令交易者保持谨慎。亚市关注日本东京核心CPI数据，预计同比增长3.3%。欧洲市场关注西班牙初值CPI数据（预计同比增长2.0%），但全天的焦点将是美联储偏好的通胀指标，核心个人消费支出（PCE）物价指数，将于纽约开市后公布。预计环比上涨0.1%，若数据符合预期，美联储降息概率将进一步提升。同时，加拿大GDP数据（预计环比0.0%）将同期发布，晚些时候还有修正的密歇根大学消费者信心指数，但美国通胀数据仍将主导市场情绪。