市场分析 - 2025年12月18日

美国股市因科技股担忧加剧而下跌 – 纳指跌1.8%

由于对科技板块的担忧再度升温，昨日美股三大指数全面下跌。纳斯达克表现最差，投资者再次重新评估大型科技股的高估值。美国国债市场相对平稳，而美元兑主要货币回升。道指下跌0.47%，收于47,885点；标普500指数下跌1.16%，至6,721点；纳指下跌1.81%，收于22,693点。美元指数上涨0.25%，至98.40。2年期美债收益率微降0.2个基点至3.485%，10年期收益率微涨1个基点至4.155%。商品市场活跃，油价大涨，此前特朗普总统下令封锁所有受制裁的油轮进出委内瑞拉，带来全球供应担忧。布伦特原油上涨2.87%，至每桶60.62美元，WTI原油上涨2.97%，至56.90美元。由于避险需求增加，黄金延续上涨，收盘上涨0.99%，至4,345.12美元。

白银因强劲工业需求及美联储降息预期创纪录

昨日，白银继续强势上涨，创历史新高66.87美元。上涨动力来自AI基础设施、太阳能、电子及绿色技术领域的强劲需求，这些领域对银的需求日益增加。市场情绪也受到美联储可能降息预期的支撑，但对明年通胀可能升至4.2%的担忧略微限制了涨幅。技术面上，白银呈现上涨趋势，高点和低点不断抬高，显示买盘持续活跃。短期交易者可关注回调至关键支撑位的机会，而长期持仓可继续受益于强劲的工业需求及避险属性。

交易者关注的重磅经济日程

今日市场将密切关注一系列经济数据及央行决策。新西兰将发布GDP数据，市场预期季度环比增长0.9%。伦敦交易时段将迎来两项关键央行利率决议：英国央行预计将利率从4%降至3.75%，而欧洲央行预计维持利率不变。两家央行的声明及新闻发布会通常对市场的影响大于实际利率决议，其前瞻指引在进入2026年尤为关键。美国方面，CPI（预期同比+3.1%）将在纽约开盘前公布，同时公布每周初请失业金人数（预期224k）及费城联储制造业指数（预期2.5）。