市场分析 - 2025年12月10日

美国股市在美联储利率决议前小幅波动 – 道指下跌0.4%

由于交易者在今天备受关注的美联储利率决议前观望，美国股市周二小幅回落。道琼斯指数下跌0.38%，收于47,560点；标普500指数下跌0.09%，报6,840点；纳斯达克指数小幅上涨0.13%，收于23,576点。美国就业数据强于预期，推动国债收益率全线走高，2年期收益率上升4个基点至3.615%，10年期收益率上涨2.4个基点至4.188%。收益率走高提振美元，美元指数DXY当日上涨0.14%，收于99.23。在大宗商品市场，油价承压，由于基辅与其盟友在伦敦会晤后对乌克兰和平进展的乐观预期，布伦特原油下跌0.70%，至62.05美元/桶，WTI下跌0.95%，至58.32美元/桶。黄金回升至近期区间，上涨0.43%，至每盎司4,208.21美元，交易者在密集的宏观日历前寻求避险。

美联储决议日终于到来

今天的美联储更新可能是今年最受期待的央行会议，利率波动预期超过过去11个月的所有会议。距离会议不足一天时，市场预期进一步25个基点降息的概率接近90%，高于一个月前的70%，更高于六周前的约30%。大多数市场参与者预计今天将进行相对“谨慎的降息”，委员会内部存在分歧。因此，无论是温和降息还是鹰派降息，都可能在所有金融产品中引发大幅波动。过去几周股市交易乐观，显示市场预期2026年将有更多刺激措施，而债市则更为谨慎。无论如何，强烈回调的可能性较高，市场将非常活跃直至收盘。

投资者的重要日子

今天预计将成为本月全球市场最重要的日子之一。亚洲交易时段将公布中国关键数据，包括CPI（预期环比+0.7%）和PPI（预期同比+2.0%），预计将推动当地市场大幅波动。伦敦交易时段将有欧洲央行行长拉加德的例行更新。然而，纽约交易时段预计将异常活跃。美联储的利率决议毫无疑问是重头戏，25个基点的降息已被市场定价；随后主席鲍威尔的新闻发布会可能进一步推动波动。在北半球早盘，加拿大央行也将公布自身利率决议，市场普遍预计维持利率在2.25%。与美联储类似，交易者预期声明及新闻发布会的前瞻指引将为本地市场带来更多波动。美国原油库存数据也将在交易时段公布；不过，主要央行的更新仍将是市场焦点。