市场分析 - 2026年1月21日

美国市场因关税担忧大幅下跌

由于投资者持续对特朗普总统最新的关税威胁作出反应，美国股市在本周首个交易日遭遇重挫。道琼斯指数下跌1.76%，收于48,488点；标普500指数下跌2.06%，至6,796点；纳斯达克指数领跌，下跌2.39%，收于22,954点，全球市场风险情绪急剧恶化。美国国债收益率大幅上升，延续近期全球债市抛售趋势。两年期国债收益率上涨1.1个基点至3.597%，基准十年期收益率上涨7.0个基点至4.293%，为自八月以来最高水平。此前日本国债的重磅抛售加剧了这一走势，并波及全球其他债市。尽管收益率上升，美元承受显著压力，“卖美”交易加速；DXY指数下跌0.83%，至98.57。商品市场方面，由于关税担忧和哈萨克斯坦主要油田暂时停产，油价上涨。布伦特原油上涨1.53%，至64.92美元/桶；WTI原油上涨1.51%，至60.34美元/桶。黄金继续上涨，涨幅1.98%，创历史新高至4,763.43美元/盎司，投资者寻求避险。

市场未来几天会进入剧烈波动吗？

随着投资者开始考虑基本面可能出现的重大变化，昨日金融市场波动显著增加。全球股市普遍下跌，黄金和白银再创历史新高。日本市场债券遭遇抛售，而美国收益率与美元走势分化。收益率达到数月高位，美元对主要货币显著下跌。一个关键因素是所谓“TACO交易”Trump Always Chickens Out（特朗普总是退缩），尤其涉及其对格陵兰的计划。如果言辞升级、关税增加及与欧洲爆发贸易战的可能性出现，昨日的市场走势可能会陷入“尾旋”状态，而“TACO”情景可能缓解波动，并带来一定调整，不仅是近期走势，也包括相关性变化。

交易者迎来又一个忙碌的日子

展望未来，交易者准备迎接接下来的波动，预计世界领导人的发言将推动价格波动。今天亚洲交易时段几乎没有重要数据，但交易者仍会密切关注日本市场昨日债市冲击后的动向。欧洲交易时段将关注英国市场，并公布关键CPI数据。预计今年同比CPI将“坚挺”上涨3.3%，高于上月3.2%，继续支撑MPC鹰派立场。随后，焦点将转向瑞士达沃斯世界经济论坛（WEF）年会，欧洲央行行长拉加德将早些发言。但主要关注点可能仍是特朗普总统的发言。纽约交易时段将受到总统评论的重大影响，同时美国12月待售房屋销售数据也将在当天公布。