市场分析 - 2025年9月11日

美国市场在通胀下行后走势分化 – 道指下跌0.5%

在关键PPI数据大幅低于预期后，美国股市昨日交易走势分化，推动市场进一步押注美联储未来几个月降息。道琼斯指数下跌0.48%，收于45,490点，而标普和纳指在AI股推动下再创新高（Oracle上涨36%），收于6,532点和21,886点。美国国债收益率在数据公布后回落，2年期下降1.2个基点至3.544%，10年期下降3.9个基点至4.045%。美元相对稳定，DXY指数上涨0.02%至97.81。由于中东和东欧地缘紧张局势，油价大幅上涨，布伦特原油上涨1.66%至67.49美元/桶，WTI上涨1.64%至63.66美元/桶。黄金也因避险资金流入而上涨，但未能创下新高，收于每盎司3,640.38美元，上涨0.39%。

今日关注CPI数据

昨日PPI数据几乎锁定了市场对年内美联储75个基点降息的预期。然而，今晚的CPI数据可能对市场预期产生更大影响。目前市场预计下周美联储降息25个基点的概率为92%，而到12月累计降息75个基点的概率为64%。预期CPI环比/同比为+0.3%/+2.9%，核心CPI环比为+0.3%。若数据显著偏离预期，将导致市场对美联储降息预期出现大幅波动，并对收益率及美元产生压力，反之亦然。

交易者关注的繁忙日历与“力量时刻”

今天的经济日历非常繁忙，主要央行更新与关键数据发布重叠，尤其是伦敦与纽约交汇时段可能对市场影响重大。亚洲市场初期关注新西兰，RBNZ行长Christian Hawkesby将在奥克兰发表讲话。重磅更新将在稍后出现，欧洲央行将在美国CPI（环比+0.3%，同比+2.9%）及核心CPI（环比+0.3%）发布前15分钟公布最新利率决议。美国当周初请失业金数据也将在同一时间公布，但预计通胀数据将成为焦点。此外，ECB新闻发布会安排在美国数据后15分钟，交易者预计EURUSD在此“力量时刻”波动将尤为剧烈。