Phân Tích Thị Trường - 26/11/2025

Chứng khoán Mỹ tiếp tục tăng nhờ kỳ vọng cắt giảm lãi suất – Dow tăng 1.4%

Các chỉ số chứng khoán Mỹ tiếp tục đi lên trong phiên qua, đánh dấu ba ngày tăng liên tiếp khi kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất gia tăng. Dow Jones dẫn đầu với mức tăng mạnh 1.43%, đóng cửa tại 47,112 điểm; S&P 500 tăng 0.91%, đóng cửa 6,765 điểm; Nasdaq tăng 0.67%, kết phiên ở 23,025 điểm. Cảm giác rủi ro được cải thiện khiến lợi suất trái phiếu Mỹ giảm, với lợi suất 2 năm giảm 2.7 điểm cơ bản xuống 3.45% và lợi suất 10 năm giảm 3.1 điểm cơ bản, đóng cửa ở 3.994%, dưới mức 4% quan trọng. Đồng USD cũng yếu đi so với các đồng tiền chính, với DXY giảm 0.34% xuống 99.80. Trong thị trường hàng hóa, giá dầu tiếp tục giảm, Brent mất 1.20% còn 62.61 USD/thùng, WTI giảm 1.26% còn 58.10 USD/thùng, khi kỳ vọng về tiến triển trong giải quyết xung đột Nga–Ukraine tiếp tục gây áp lực giảm giá. Giá vàng giảm nhẹ 0.14%, giao dịch quanh 4,130.01 USD, vẫn trong phạm vi gần đây.

Đồng USD bắt kịp lãi suất và lợi suất của Fed

Đồng USD cuối cùng đã phản ánh kỳ vọng cắt giảm lãi suất và lợi suất trái phiếu, giảm hơn 0.3% so với các đồng tiền chính. Kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất đã tăng từ dưới 40% lên trên 85% trong tuần qua, lợi suất 10 năm giảm từ trên 4.10% xuống dưới 4%, nhưng trước đó đồng USD vẫn mạnh. Phiên giao dịch hôm qua chứng kiến đà giảm đầu tiên so với các đồng tiền chính. Các nhà giao dịch dự báo sẽ có nhiều biến động trong các phiên tới, với dữ liệu Mỹ sắp công bố và kỳ nghỉ Lễ Tạ ơn. Tuy nhiên, một số nhận định rằng biến động kỳ vọng có thể đã quá mức, các yếu tố cơ bản chưa thay đổi nhiều, nên USD vẫn có thể giữ ở mức cao.

Ngày bận rộn trên lịch kinh tế vĩ mô

Hôm nay dự kiến là một phiên đặc biệt sôi động trên thị trường toàn cầu, với nhiều dữ liệu kinh tế quan trọng, quyết định ngân hàng trung ương và cập nhật tài khóa. Ở phiên châu Á tập trung vào thị trường Úc và New Zealand: CPI Úc dự kiến +3.6% so với cùng kỳ, trước khi Ngân hàng Dự trữ New Zealand công bố quyết định lãi suất, dự kiến cắt giảm 25 điểm cơ bản. Phiên London với ngân hàng trung ương châu Âu (ECB) công bố Báo cáo Ổn định sớm, sau đó tập trung sang Anh với Báo cáo Dự báo Thu ngân sách Mùa thu. Về phiên New York sẽ cập nhật nhiều dữ liệu trước kỳ nghỉ Lễ Tạ ơn bao gồm số đơn xin trợ cấp thất nghiệp hàng tuần (dự kiến 226,000), dữ liệu hàng hóa lâu bền (dự kiến +0.2% m/m, core +0.5% m/m) và cập nhật chỉ số Chicago (dự kiến 43.9). Một số tin đồn về việc Core PCE có thể bị hoãn nhưng chưa xảy ra.