市场分析 - 2025年12月4日

美国股市在疲弱数据后上涨 – 道琼斯涨0.8%

在最新交易中，美国股市上涨，延续了近期的势头，因为美国就业数据低于预期，增强了市场对美联储即将降息的预期。道琼斯领涨，上涨0.86%，收于47,882点；标普500上涨0.30%，收于6,849点；纳斯达克涨幅较小，上涨0.17%，收于23,454点。疲软的ADP非农数据导致美国国债收益率下滑，2年期下跌2.4个基点至3.484%，10年期下跌2.7个基点至4.059%。美元进一步走弱，美元指数下跌0.46%，报98.87。由于俄乌和平谈判陷入停滞，地缘政治紧张局势升温，油价继续上涨。布伦特原油上涨0.56%，收于62.80美元/桶，WTI原油上涨0.82%，收于59.12美元/桶。黄金继续在罕见的窄幅区间交易，小幅下跌0.05%，收于4,204.13美元。

英镑成为外汇市场焦点

昨日，英镑成为市场焦点，对美元及交叉盘均大幅上涨。Cable单日上涨超过1%，几乎没有回调，各交叉盘情况类似，EUR/GBP在三交易日内下跌0.6%。此次行情没有明确的单一驱动因素，但似乎多种因素共同作用导致了异常上涨。大多数交易员认为市场投机方面偏空，Cable上方1.3270和1.3300的止损单也助推了涨势。服务业及综合PMI数据虽高于预期，但通常不足以引起如此大幅波动。美国疲弱的ADP数据也推动了Cable上涨，并可能传导至交叉盘，但总体而言，交易员认为涨幅可能有些过度。接下来，交易员将密切关注英镑在未来交易日的表现，以判断涨势是否合理，或是否会回调至近期区间。

今日经济日程较为清淡

今日前两交易时段宏观经济日程较为空，但市场注意力将于今晚转向美国，将发布一些关键的劳动市场指标。投资者将关注早盘的Challenger裁员数据，自政府停摆以来该指标重要性上升；上次发布为173%，若高于此值，可能会验证昨晚ADP数据偏低的情况，并进一步推高市场对降息的预期。稍晚，还将公布每周初请失业金数据，预期为21.9万。此外，加拿大Ivey PMI也将在北方发布，若与预期53.6差异较大，可能导致加元波动。