市场分析 - 2025年11月25日

美国股市因对美联储降息预期上涨 – 纳指涨超2%

美国股市本周开盘强势，三大主要指数均录得明显上涨，因市场对12月降息的预期再次升温。目前市场预计12月FOMC会议降息25个基点的概率为80%，几天前仅为40%。道琼斯上涨0.44%至46,448点，标普500上涨1.55%至6,705点。主要科技股强劲上涨，推动纳指上涨2.69%至22,872点。国债市场反映出鸽派倾向，2年期收益率下降1.1个基点至3.497%，10年期收益率下降3.8个基点至4.025%，美元指数略降0.08%至100.20。由于乌克兰和平协议不确定性，油价上涨，布伦特油上涨1.33%至63.39美元/桶，WTI上涨1.46%至58.91美元/桶。黄金也从关键支撑位反弹，上涨1.64%至4,131.89美元收盘。

油价因和平疑虑及美联储降息预期上涨

油价昨日上涨，此前因俄乌和平协议希望而大幅回落。美国积极参与两方谈判，进展导致WTI上周下跌近6%。然而，昨日更新显示乌克兰可能再次对俄罗斯部分要求提出异议，导致油价上涨1.5%。美元走弱及美联储降息预期升温至约80%，支撑了油价上涨。交易员预计未来几天“黑金”将高度波动，目前WTI支撑位在近期低点附近略高于57美元，阻力位约为60.25美元。

今日经济日程活跃

经济日程今日活跃，交易员为感恩节假期前的数据洪流做准备。前两交易时段对市场影响有限，但隔夜大幅波动及地缘政治更新可维持市场活跃。纽约开盘后风险事件显著增加，延迟数据将陆续发布。9月PPI和零售销售数据将发布（延迟40天）：PPI预期+0.3% m/m，核心PPI +0.2%，零售销售+0.4%，核心零售+0.3%，预期将引发市场大幅波动。随后还有待定房屋销售(+0.5%)和里士满制造业指数(-5)，但前面数据仍将主导市场情绪。