市场分析 - 2026年2月12日

美国股市在强劲就业数据后小幅下跌

在美国公布高于预期的就业数据后，美股昨夜小幅收低。道琼斯工业平均指数下跌0.13%，至50,121点，纳斯达克综合指数下跌0.16%，至23,066点。标普500指数全天基本持平，收于6,941点。在外汇市场上，数据公布后的初步反应较强，但最终美元仅小幅上扬，美元指数(DXY)微涨0.02%，至96.91点。债券市场则出现更明显的调整。随着投资者推迟对美联储首次降息的预期，美国国债收益率上升。2年期收益率上涨5.8个基点至3.51%，而10年期基准收益率上涨3.0个基点至4.172%，反映了对短期政策前景的重新评估，首次降息预计在7月进行。商品市场延续近期涨势。布伦特原油上涨1.29%，至每桶69.69美元，WTI原油上涨1.53%，至64.94美元/桶，受到中东持续紧张局势的支撑。黄金也继续回升，上涨1.17%，至每盎司5,084.39美元，尽管收益率走高，投资者仍维持对贵金属的持仓。

美国数据仍是市场关注焦点

本周美国经济数据较多，结果出现一定分歧，零售销售低于预期，而昨夜的就业数据三项指标均超出预期。非农数据显著影响了市场对美元的定价，此前美元在过去几日处于弱势；但截至收盘，DXY接近持平。美联储降息预期发生变化，市场现预计今年首次25个基点降息将在7月，而非原先预计的6月，国债收益率也随之调整。交易者正关注周五关键的CPI数据，以观察美联储双重目标的下半年情况；若通胀超预期或持续高企，美元可能回落，主要货币可能回到近期区间。

交易者面临相对平静的日历

接下来的宏观经济日历相对轻松，但随着市场消化近期经济数据和地缘政治发展，波动可能仍将存在。亚洲交易时段数据较少，但随着日本市场节后重启，日元预期会有波动。伦敦时段将关注英国市场，大数据公布集中于开盘时段，重点为GDP（预期+0.1% m/m）和初值GDP（预期+0.2% q/q），预计将对英镑产生影响。纽约时段今天仅有每周初请失业金数据（预期222,000），但投资者预计昨夜就业数据的影响仍将在整个交易时段延续。