市场分析 - 2026年2月4日

美国股市因AI担忧下跌

美国股市隔夜收低，科技股领跌，因市场对AI驱动增长的担忧重燃，打压投资者情绪。纳斯达克下跌1.43%，收于23,255点，标普500下跌0.84%，收于6,917点。道琼斯工业平均指数相对抗跌，但仍下跌0.34%，收于49,240点。在外汇市场，美元下跌0.28%，至97.35。美国国债收益率在前一交易日上涨后小幅回落，2年期收益率下降0.6个基点至3.566%，10年期收益率下降1.4个基点至4.264%。大宗商品市场再次出现大幅波动，因美伊紧张局势升级，美国击落伊朗无人机后，油价上涨；布伦特原油上涨2.38%，至67.88美元/桶，WTI原油上涨2.66%，至63.79美元/桶。贵金属在前几日大幅下跌后大幅反弹，黄金录得自2008年以来最强单日涨幅，上涨6.12%，至4,946.76美元，白银也大幅反弹，收盘上涨约7.5%。

贵金属仍为交易关注焦点

在当前环境下，黄金和白银仍是交易关注的重点，保持高波动性，黄金昨日录得自2008年以来最佳交易日，较周五和周一的大幅下跌有明显反弹。交易员表示市场流动性仍非常薄弱，任何大额订单都会引发价格大幅波动。经验显示，黄金和白银的近期波动主要受资金流驱动，基本面影响较小。目前，大多数交易员认为这种状况可能在接下来几天持续，因此投资者和交易员应相应调整风险及资金管理策略，否则本周贵金属市场可能会出现更大波动。

未来波动预期

展望未来，波动性预计仍将维持高位，尤其是在大宗商品市场，预计当天会有更多地缘政治更新，同时数据日程较为密集。新西兰就业数据高于预期（+0.5% vs +0.3%），失业率上升（+5.4% vs +5.3%），导致纽元出现波动。伦敦时段将关注欧洲大陆，欧元区CPI（预期+1.7%）和核心CPI（预期+2.3%）将公布，美国方面在纽约时段将发布ADP非农就业变动数据（预期+46k），随后公布ISM非制造业PMI（预期53.5）。此外，由于近期美国政府停摆，劳工统计局（BLS）所有数据，包括非农就业数据，都将延迟发布，这将扰乱月初市场的正常信息流。