Phân Tích Thị Trường - 17/12/2025

Chứng khoán Mỹ hỗn hợp sau dữ liệu việc làm – Dow giảm 0.6%

Thị trường chứng khoán Mỹ diễn biến phân hóa trong phiên đêm qua khi nhà đầu tư đánh giá dữ liệu việc làm bị trì hoãn do chính phủ đóng cửa, đưa ra tín hiệu trái chiều về động lực thị trường lao động. Chỉ số Dow Jones giảm 0.62% đóng cửa ở 48.114 điểm, trong khi S&P 500 giảm 0.24% xuống 6.800 điểm. Ngược lại, Nasdaq tăng nhẹ 0.23% lên 23.111 điểm. Dữ liệu Non-Farm Payrolls cho thấy số việc làm giảm mạnh trong tháng 10 do đỉnh điểm đóng cửa chính phủ, sau đó hồi phục mạnh trong tháng 11 và vượt kỳ vọng. Chỉ số DXY giảm 0.10% xuống 98.21, mặc dù ban đầu giảm mạnh hơn khi dữ liệu vừa công bố. Trên thị trường trái phiếu, lợi suất trái phiếu 2 năm giảm 1.4 điểm cơ bản xuống 3.487%, trong khi trái phiếu 10 năm giảm 2.7 điểm cơ bản xuống 4.145%. Giá dầu tiếp tục giảm xuống mức thấp nhất gần 5 năm: Brent giảm 2.82% còn 58.85 USD/thùng, WTI giảm 2.90% còn 55.19 USD/thùng, khi thị trường tiếp tục định giá nguồn cung dư thừa và kỳ vọng lạc quan về khả năng đạt thỏa thuận hòa bình tại Ukraine tạo áp lực giảm thêm. Giá vàng hầu như không thay đổi, giảm nhẹ 0.06% xuống 4,302.32 USD/ounce, nhưng vẫn duy trì hỗ trợ tốt khi giá giảm trong bối cảnh vĩ mô hiện tại.

Thị trường vẫn lạc quan hơn so với Fed

Thị trường toàn cầu vẫn “dovish” hơn nhiều so với Fed, với dự báo cắt giảm lãi suất tổng cộng 58 điểm cơ bản từ ngân hàng trung ương lớn nhất thế giới trong năm 2026, trong khi Jerome Powell nhấn mạnh FOMC chỉ có một lần cắt 25 điểm cơ bản trong 12 tháng tới. Dữ liệu đêm qua làm tăng xác suất Fed giữ nguyên lãi suất trong tháng 1 lên 75% từ 70%, nhưng sự chênh lệch dài hạn có thể tạo biến động thị trường. Thị trường cũng đã tính tới khả năng Chủ tịch Fed mới sẽ thiên về “dovish”, phù hợp với mong muốn của Tổng thống, điều này dự kiến tạo thêm biến động trong vài tháng tới. Dữ liệu CPI quan trọng sẽ được công bố ngày mai và sẽ quyết định kỳ vọng ngắn hạn, vì các thành viên FOMC cho rằng lạm phát hiện vẫn còn “cứng đầu”. Nếu CPI vẫn ở mức cao, kỳ vọng cắt giảm lãi suất có thể bị đẩy lùi về dài hạn.

Ngày giao dịch yên tĩnh trước mắt

Nhìn về phía trước, lịch kinh tế trong phiên hôm nay khá yên tĩnh, nhưng nhà đầu tư sẽ theo dõi diễn biến giá sau phiên Mỹ qua đêm và các dữ liệu quan trọng lúc đó. Phiên Á hôm nay không có nhiều dữ liệu nổi bật; tuy nhiên, thị trường Anh sẽ là tâm điểm đầu phiên Âu với dữ liệu CPI dự kiến 3.5% so với cùng kỳ, vẫn ở mức cao, ngay trước quyết định lãi suất quan trọng của Ngân hàng Anh. Khảo sát IFO về môi trường kinh doanh tại Đức dự kiến 88.2 sẽ công bố sau đó, nhưng dữ liệu Anh được chú ý nhiều hơn. Trong phiên Mỹ, dự kiến có số liệu tồn kho dầu thô hàng tuần (dự báo -2.4 triệu), nhưng các bình luận từ các quan chức Fed Waller, Williams và Bostic được kỳ vọng sẽ tác động thị trường.