市场分析 - 2025年9月5日

美股因更多疲软数据飙升至纪录高位 – 纳指上涨1%

昨日三大美股指数全线上涨，此前公布的更多就业数据弱于预期。ADP就业数据低于预期，初请失业金人数上升，显示劳动力市场走弱，为今日非农就业报告埋下伏笔。道琼斯指数上涨0.77%至45,621点，标普500指数上涨0.83%至6,502点创下历史收盘新高，纳斯达克上涨0.98%至21,707点。美国国债收益率跌至四个月低点：2年期下跌2.9个基点至3.587%，10年期下跌5.6个基点至4.161%。不过，美元指数（DXY）仍小幅上涨0.13%至98.27。由于美国库存上升，油价再次下跌，布伦特原油下跌1.18%至66.80美元/桶，WTI下跌1.05%至63.30美元/桶。黄金在连续大涨后回调，收跌0.38%至每盎司3,545.82美元。

非农数据的潜在影响

今日市场焦点在于非农就业数据。本周美国已公布JOLTS职位空缺、ADP和初请失业金三项就业指标，均显示就业市场走弱，从而强化市场对美联储更快、更大幅度降息的预期。若今晚非农大幅弱于预期，欧元、英镑、澳元等主要货币可能对美元大幅走强，而美元兑日元、美元兑瑞郎则接近阻力位。若数据远强于预期，市场可能出现趋势突破并引发更大波动。

非农日交易展望

今天是非农公布日，预计在数据公布前市场将维持区间震荡。亚洲时段无重大事件，但受华尔街强势收盘提振，市场可能开局偏强。伦敦时段将公布英国零售销售数据（预期环比+0.3%），但主要关注点仍是纽约开盘后的美国数据。非农预计8月新增就业7.5万，平均时薪保持+0.3%，失业率小幅上升至4.3%。若数据与预期偏差较大，市场将出现剧烈波动。同一时间，加拿大也将公布就业数据（就业人数变动预期+4,900，失业率7.0%），但预计美国数据将主导市场情绪。