市场分析 - 2025年9月25日

股市在通胀数据前下滑 – 道琼斯下跌0.4%

昨日美股继续下跌，投资者在周五关键通胀数据发布前锁定利润。道琼斯下跌0.37%至46,121点，标普500下跌0.28%至6,637点，纳斯达克下跌0.34%至22,497点。美元兑大多数主要货币大幅走强，DXY指数上涨0.61%至97.87，收益率上升，2年期国债收益率上升4.1个基点至3.604%，10年期基准收益率上升4个基点至4.147%。在美国库存数据远低于预期以及乌克兰对俄罗斯石油设施的进一步打击消息影响下，油价大幅上涨至7周高点，布伦特原油上涨2.23%至69.14美元，WTI上涨2.21%至64.81美元。受美元走强影响，黄金自近期高点回落，当日下跌0.74%，收于3,736.16美元/盎司。

美元对主要货币再次上涨至关键水平

昨日美元大幅上涨，交易者继续消化美联储主席鲍威尔的讲话，他重申关注通胀数据和就业数据，为明日关键的PCE数据做准备。美元指数当日上涨0.6%，目前兑部分主要货币处于关键水平。欧元和英镑目前均位于关键支撑线之上，而美元兑日元和美元兑瑞郎接近日线图上的主要阻力位。距离美国关键通胀数据发布仍有五个交易日，但这些水平很可能在数据发布前被突破，我们预计美元将进一步上涨。如果PCE数据高于预期确认这一走势，主要货币下周可能形成新的交易区间。

交易者准备迎接又一个繁忙交易日

今天看起来将是另一个活跃的交易日，交易者关注明日美国关键通胀数据，并对昨日相对活跃的交易作出反应。亚洲市场预计开盘走势分化，因美股隔夜下跌，早盘日程中暂无重大事件改变动能。伦敦盘开始后市场将更活跃，尤其关注瑞士市场，因瑞士国家银行将公布最新利率决定。预计将维持利率不变，但若有前瞻性指引，瑞士法郎可能出现波动，尤其利率目前为0%。纽约盘将发布大量美国数据，包括最终GDP（预期3.3%环比）、每周初请失业金人数（预期23.3万）及耐用品订单（预期-0.3%环比）。现有房屋销售数据（预期396万套）也将在稍后公布，同时美联储多位官员如Schmid、Williams、Bowman、Barr、Logan和Daly将发表讲话。但投资者仍需全程关注明日的PCE数据。