市场分析 - 2025年5月14日

CPI数据疲软后美股涨跌互现 - 纳斯达克上涨1.61%

由于CPI数据低于预期，美国股市昨日表现涨跌不一。道琼斯指数全天下跌0.64%，而与沙特阿拉伯的投资协议传闻则提振了科技股，推动标普500上涨0.72%，纳斯达克上涨1.61%。数据公布后美元兑多数主要货币走软，美元指数（DXY）下跌0.77%，报100.97；收益率小幅回落，2年期美债收益率下跌1个基点至4.000%，10年期下跌0.6个基点至4.465%。油价因贸易消息继续上涨，布伦特原油上涨2.34%，至66.48美元，WTI上涨2.78%，至63.67美元。黄金价格回升，弥补了前一日部分跌幅，上涨0.45%，收于每盎司3247.56美元。

随着贸易情绪转向，黄金再成焦点

由于最新贸易进展显示全球贸易战可能得以避免，未来美国将逐一与各司法管辖区达成协议，投资者正在重新评估其黄金持仓。自特朗普当选后不久的低点以来，黄金已上涨近38%。尽管近期有所回调，价格依然处于相对高位。此前涨势多源于资金的“避险”流入，因美国新政府拟推行大规模贸易改革。但随着市场逐渐获得些许清晰度，交易员正试图评估市场对贸易紧张局势的定价程度，以及未来黄金可能出现的回调空间。目前黄金距离历史高点约7%，若全球贸易局势在未来几天或几周进一步稳定，黄金可能进一步下跌。短期支撑位在近期低点3200美元附近，更强支撑位在日线趋势线的3100美元附近。

宏观经济日历清淡，交易者重新聚焦地缘政治

由于今日宏观经济日历较为空白，市场再度聚焦地缘政治动态。在华尔街强劲表现的带动下，亚洲市场今日有望高开，市场整体依然保持对贸易的乐观情绪。今晨澳大利亚将公布工资价格指数（预期环比+0.8%），为明天的重要就业数据做铺垫；但影响预计主要局限于本地市场，因为整个亚太地区更关注贸易大局。今日晚些时候将有部分央行官员发表讲话，包括德国央行行长纳格尔、美联储的沃勒和杰斐逊。此外，还将公布每周美国原油库存数据，但投资者认为贸易相关消息仍将成为市场的主要驱动力。