市场分析 - 2025年11月27日

美国股市在感恩节前上涨 – 纳指涨0.8%

美股延续涨势，主要指数再次收高，市场对美联储即将降息的信心持续增强。道指上涨0.67%至47,427点，标普500上涨0.69%至6,812点，纳指表现最佳，上涨0.82%至23,214点。美国国债市场在感恩节前基本稳定，2年期收益率小幅上升1.4个基点至3.473%，10年期维持在3.992%附近。美元指数下滑0.18%至99.59。商品方面，由于对乌克兰停火前景的疑虑，油价连续第二个交易日上涨，布伦特上涨0.98%至63.06美元/桶，WTI上涨1.09%至58.59美元/桶。黄金也上涨0.80%，收于4,163.23美元/盎司。

黄金冲击关键阻力位

受避险需求和降息预期推动，黄金价格再度上行，达到一周新高。此前，由于乌克兰可能达成和平协议，避险需求下降，黄金价格回落；但近日市场担忧停火短期内难以实现，黄金反弹。美联储降息预期的显著变化也推动了黄金上涨。上周末市场仅定价下一次会议降息概率为40%，但部分美联储核心官员鸽派言论将概率提升至85%，导致美元在各类金融产品中走弱。黄金目前位于日线关键长期阻力位4,173美元下方，若突破，月内高点4,244.94美元有望被测试。

感恩节假期将主导交易

随着感恩节临近，今日宏观日历清淡，交易预计进一步平静。尽管假期仅在美国执行，全球三大交易时段通常较为清淡。若没有重大地缘政治消息，市场大多可能区间震荡。新西兰零售销售数据强劲（+1.9%，预期+0.6%）支撑了亚洲交易时段的纽元，但日历上几乎没有其他重要数据。伦敦时段将发布欧洲央行货币政策会议纪要，但大多数市场参与者预计对欧元影响有限。随着美股开盘，假期市场特征将显现，流动性下降，若有意外新闻出现，市场易出现较大波动。